Los bonos en máximos de 19 años, y por qué tu hipoteca mira a otro sitio

Qué ha pasado

El lunes venció el plazo de 60 días que Estados Unidos e Irán se dieron en junio para cerrar la paz, y venció sin nada: siguen atascados en lo mismo —la reapertura de Ormuz y el bloqueo—, con el tránsito de buques otra vez a la baja tras nuevos ataques a petroleros.

A partir de ahí, tres cosas se movieron casi a la vez. El Brent volvió a pasar de los 90 dólares. El bono estadounidense a 30 años tocó el martes el 5,32%, su nivel más alto desde 2007. Y Trump aplazó tres días los aranceles del 50% con los que amenazaba a una lista de productos canadienses, tras anunciar un acuerdo con Carney.

Un apunte, porque se está contando mal en algunos sitios: no son máximos históricos. Son máximos de 19 años en el 30 años, y en el bono a 20 años, el nivel más alto desde que Estados Unidos volvió a emitirlo en 2020. La diferencia importa, porque “histórico” suena a territorio desconocido y esto ya lo hemos visto.

Por qué importa

La parte larga de la curva no está diciendo lo que va a hacer la Fed el mes que viene. Está diciendo algo más incómodo: quién compra toda esa deuda y a qué precio. El déficit estadounidense de julio fue de 432.300 millones de dólares, el mayor de un solo mes desde marzo de 2021; en el año va cerca de 1,8 billones; la deuda total se acerca a los 40 billones. Y en la misma cola, 1,7 billones de emisión corporativa compitiendo por el mismo dinero. Esta semana el Tesoro coloca 16.000 millones a 20 años, que es la forma educada de preguntarle al mercado cuánto quiere cobrar por prestar tan a largo.

El petróleo, mientras, ha hecho un viaje de ida y vuelta que conviene mirar despacio. A primeros de agosto cayó a unos 79 dólares porque parecía que el acuerdo estaba hecho. Hoy está por encima de 90, un 15% arriba en tres semanas. Los mismos barriles, el mismo mes. Lo que se movió no fue la oferta: fue la probabilidad de que hubiera acuerdo.

A quién afecta

Si tienes hipoteca variable, la cifra que decide tu cuota no es el bono americano: es el euríbor. Y el euríbor está subiendo por sus propios motivos. Julio cerró con una media del 2,855% (Banco de España, dato confirmado). La media provisional de agosto va en el 2,919%, el nivel más alto desde octubre de 2024. Ojo con la palabra “provisional”: el dato oficial del mes no se publica hasta los primeros días de septiembre, así que esa cifra es la que va calculando la prensa especializada con los datos diarios, no la definitiva. Con esa media, los cálculos que circulan apuntan a unos 65 euros más al mes en una hipoteca media de 150.000 euros que revise ahora. Si te toca revisión este mes o el que viene, cuenta con que sube.

Si estás buscando hipoteca fija, aquí sí te llega la historia americana, aunque por la puerta de atrás: las ofertas fijas se calculan mirando los tipos a largo plazo, no el euríbor. Cuando el dinero a largo se encarece en todo el mundo, las fijas nuevas no mejoran.

Si lo que tienes es dinero en una cuenta, no te emociones: el BCE sigue en el 2,25% y no lo ha tocado. Que el euríbor suba no significa que tu banco te vaya a pagar más — son dos tipos distintos, y el segundo lo decide tu entidad, no el mercado.

Y a todos, por el depósito y la cesta. El petróleo por encima de 90 acaba llegando al surtidor y al carrito, pero con semanas de retraso y filtrado por el euro. No mires el barril hoy para adivinar la gasolina de mañana.

Qué deberías revisar

1. Cuál es tu euríbor. Tu escritura fija un mes concreto de referencia, y no tiene por qué ser este. Búscalo y haz la cuenta tú antes de que llegue la carta del banco: enterarte con un mes de margen no cambia la cuota, pero sí cambia cómo te pilla. Si el papeleo te suena a chino, empieza por la guía de TIN y TAE.
2. Si comparas fija y variable, que las dos cifras sean de la misma semana. Poner una oferta fija que pediste en mayo al lado del euríbor de hoy no es comparar; es engañarte con datos reales.

Qué no deberías hacer por impulso

No reorganices nada por un plazo de tres días. Los aranceles a Canadá se reactivan el sábado si no hay papeles firmados, y es perfectamente posible que el sábado haya otra prórroga. Un calendario que se renueva cada 72 horas no es una base para mover tu dinero.

Tampoco cambies de hipoteca porque un titular diga “máximos de 19 años” de un bono que no sale en tu escritura. Y no persigas el petróleo: ha ido de 79 a 91 en tres semanas, y quien acertó ese rebote no lo sabía el día 5.

Frase final

Agosto se pasó poniéndole precio a una paz que no llegó, y la factura ha aparecido en tres sitios a la vez. Ninguno de los tres es el tuyo. El tuyo es un número de tres decimales que se publica sin ruido a principios de mes, y ese sí conviene tenerlo apuntado.